OPTION là gì?

Option được dịch sang tiếng Việt có nghĩa là quyền chọn. Quyền chọn là một loại hợp đồng chứng khoán tương lai cho phép người sở hữu quyền mua hoặc bán một lượng hàng hóa cụ thể với một giá trị đã được xác định trước tại một thời điểm nhất định. Để hiểu rõ hơn về ý nghĩa của từ “Lựa chọn”, hãy đọc bài viết dưới đây.

 

1. Quyền chọn là gì?

Trong lĩnh vực kinh doanh, quyền chọn (option) là một công cụ phái sinh mà người nắm giữ nó có quyền mua hoặc bán một khối lượng tài sản hàng hóa nhất định vào một thời điểm tương lai với một mức giá đã được xác định trước.

Quyền chọn có hai loại chính là quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option).

Quyền chọn (option) trong kinh doanh là gì?

Quyền chọn (option) là một công cụ phái sinh hết sức hữu ích trong lĩnh vực kinh doanh. Nó cho phép nhà đầu tư nắm giữ quyền mua hoặc bán một số lượng tài sản hàng hóa nhất định với một giá cụ thể, tại một thời điểm trong tương lai.

Ví dụ: Giả sử ông A viết một giấy cho phép ông B mua 100 cổ phiếu của CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HoSE: HAG) với giá 2.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 31/12/2022. Loại giấy này chính là một hợp đồng quyền chọn (option contract).

Điều đặc biệt của quyền chọn (option) chính là người nắm giữ quyền chọn không bị bắt buộc phải thực hiện quyền của mình. Tức là ông B hoàn toàn có quyền không mua 100 cổ phiếu đó với giá 2.000 đồng/cổ phiếu nếu vào ngày 31/12/2022 giá cổ phiếu HAG trên thị trường chỉ còn 1.700 đồng/cổ phiếu.

2. Sự khác biệt giữa Choice, alternative & option

Trong tiếng Anh, có ba từ để chỉ quyền được lựa chọn giữa người và vật, đó là choice, alternative và option.

Choice (n) /tʃɔɪs/: mang ý nghĩa cơ hội chọn lựa.

Ví dụ: Anh ấy đã chọn chiếc áo sơ mi màu vàng sau khi xem nhiều chiếc áo khác.

Anh ấy quyết định chọn chiếc áo sơ mi màu vàng sau khi đã xem nhiều chiếc áo khác.

Ex: Nếu sản phẩm không hoạt động, bạn được lựa chọn hoàn tiền hoặc thay thế.

Ví dụ: Thực đơn buổi tối mang đến nhiều lựa chọn các món ăn.

Alternative (n) /ɔːlˈtɜːnətɪv/: ý chỉ lựa chọn giữa hai phương án.

Ví dụ: Họ có thể chọn cách đi xe đạp hoặc đi bộ.

Họ có sự lựa chọn giữa xe đạp hoặc đi bộ.

Từ alternative thường được sử dụng khi chỉ có một phương án duy nhất, không có phương án thứ hai.

Ví dụ: Cô ấy không còn cách nào khác ngoài việc đi bộ.

Option (n) /ˈɒpʃn/: mang nghĩa tự do lựa chọn.

Ví dụ: Đó là một sự lựa chọn mà chúng tôi chưa từng có trước đây.

Ví dụ: Có nhiều lựa chọn khác nhau dành cho những người sẵn sàng làm việc chăm chỉ.

3. Hợp đồng quyền chọn – option là gì?

Giao dịch quyền chọn (option trading) là một hình thức đầu cơ vào một tài sản cơ sở (underlying asset) mang lại cho người nắm giữ quyền (không kèm nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một mức giá được ấn định trước ở một thời điểm trong tương lai. Những tài sản này có thể là cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa hoặc bất kỳ loại thị trường có thể giao dịch nào khác. Do đó, chúng được gọi là sản phẩm “phái sinh” vì giá của một quyền chọn được tính từ giá của tài sản cơ sở.

Hợp đồng quyền chọn bắt nguồn từ thời Hy Lạp cổ đại khi một số thương lái lựa chọn “đầu cơ” vào vụ mùa thu hoạch ô liu. Ngày nay, trader có thể dễ dàng tìm hiểu options là gì và sử dụng các chiến lược giao dịch quyền chọn trên hầu hết các thị trường như Forex, cổ phiếu, hàng hóa, trái phiếu và các chỉ số chứng khoán. Đối với các nhà giao dịch hợp đồng quyền chọn trực tuyến, một trong những phương pháp phổ biến nhất là giao dịch quyền chọn cổ phiếu.

Theo hình thức options trading trực tuyến, nếu chọn mua một hợp đồng quyền chọn, nhà giao dịch sẽ được quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một mức giá định trước hoặc vào một ngày nhất định trong tương lai. Loại giao dịch này rất giống với các hình thức đầu cơ khác khi nhà đầu tư dự đoán xu hướng và kỳ vọng giá thị trường sẽ di chuyển theo mong muốn của họ. Nhìn chung, tất cả các hình thức giao dịch và đầu tư đều sẽ liên quan đến phân tích khả năng tăng/giảm của một công cụ tài chính trong một khoảng thời gian xác định.

Một trong những điểm khác biệt lớn nhất giữa quyền chọn giao dịch và các sản phẩm khác là các hợp đồng quyền chọn có ngày đáo hạn (expiration date). Điều này có nghĩa là lợi nhuận kỳ vọng sẽ không rõ ràng khi thực hiện giao dịch vì trader không chỉ cần chọn đúng hướng mà còn phải ước tính xem thị trường sẽ tiếp tục di chuyển theo hướng kỳ vọng cũng như các biến động dự kiến của xu hướng đó trong bao lâu.

Giá của một quyền chọn mua/bán sẽ thay đổi phụ thuộc vào biến động thị trường, lãi suất, khối lượng và nhiều yếu tố khác.

4. Call option – Tìm hiểu về call option và lợi ích trong đầu tư

4.1. Khái niệm Call Option

Call option là một hợp đồng giao dịch cho phép người nắm giữ quyền chọn mua một loại hàng hóa với mức giá cố định trong một khoảng thời gian nhất định.

Hợp đồng call option có hai bên: Người mua (người nắm giữ quyền chọn mua) và người bán (người bán quyền chọn mua). Người mua phải trả một phí quyền chọn và có quyền mua hàng hóa khi thấy có lợi. Ngược lại, người bán có nghĩa vụ bán hàng hóa đó cho người mua theo hợp đồng. Trong trường hợp người mua không muốn thực hiện quyền chọn, họ có thể hủy hợp đồng.

4.2. Bản chất của call option

Call option có các điểm sau:

• Với người mua quyền chọn (Call Buyer): Họ mong muốn giá tài sản cơ sở tăng cao hơn giá trị quyền chọn để có lợi nhuận.
• Với người bán quyền chọn (Call Writer): Họ hy vọng giá tài sản cơ sở giảm thấp hơn hoặc bằng giá trị quyền chọn. Khi đó, số tiền bán quyền chọn chính là lợi nhuận của người bán.

Nếu giá tài sản cơ sở không tăng vượt giá trị quyền chọn trước khi hết hạn, quyền chọn đã mua sẽ không có lợi. Người mua có thể hủy hợp đồng và chịu một khoản lỗ bằng phí quyền chọn đã trả. Ngược lại, nếu giá tài sản tăng cao, người mua có thể thực hiện quyền mua để có lợi nhuận.

4.3. Một số khái niệm quan trọng liên quan đến call option

• ATM (At The Money) – hòa vốn: Khi giá thực hiện của quyền chọn bằng giá thị trường của tài sản cơ sở.
• ITM (In The Money) – có lời: Khi giá thực hiện của quyền chọn cao hơn giá thị trường của tài sản cơ sở. Khi đó, người mua sẽ thực hiện quyền mua để có lời.
• OTM (Out The Money) – thua lỗ: Khi giá thực hiện của quyền chọn thấp hơn giá thị trường của tài sản cơ sở. Trong trường hợp này, hợp đồng quyền chọn không hợp lệ và không có giao dịch xảy ra.

4.4. Sự khác nhau giữa put option và call option

Call option và put option là hai loại hợp đồng quyền chọn chứng khoán phái sinh, nhưng chúng có bản chất khác nhau. Dưới đây là những điểm giống và khác nhau giữa chúng:

Với Call option:

– Người mua:

+ Phải trả phí quyền chọn;

+ Có quyền mua tài sản cơ sở trước khi hợp đồng đáo hạn;

+ Có thể hủy hợp đồng;

+ Khi lỗ: Lỗ tối đa bằng phí quyền chọn đã trả.

+ Khi lãi: Lợi nhuận không giới hạn tùy thuộc vào hợp đồng và biến động giá thị trường.

– Người bán:

+ Nhận phí quyền chọn từ người mua;

+ Có nghĩa vụ bán tài sản cơ sở khi người mua yêu cầu;

+ Không có quyền hủy hợp đồng;

+ Khi lãi: Lợi nhuận bằng phí quyền chọn thu từ người mua.

+ Khi lỗ: Lỗ có thể không giới hạn tùy thuộc vào hợp đồng và biến động giá thị trường.

Với put option:

– Người mua:

+ Phải trả phí quyền chọn;

+ Có quyền bán tài sản cơ sở trước khi hợp đồng đáo hạn;

+ Có thể hủy hợp đồng;

+ Khi lỗ: Lỗ tối đa bằng phí quyền chọn đã trả.

+ Khi lãi: Lợi nhuận không giới hạn tùy thuộc vào hợp đồng và biến động giá thị trường.

– Người bán:

+ Nhận phí quyền chọn từ người mua;

+ Có nghĩa vụ mua tài sản cơ sở khi người mua yêu cầu;

+ Không có quyền hủy hợp đồng;

+ Khi lãi: Lợi nhuận bằng phí quyền chọn thu từ người mua.

+ Khi lỗ: Lỗ có thể không giới hạn tùy thuộc vào hợp đồng và biến động giá thị trường.

4.5. Lợi ích của Call option

1. Đem lại lợi nhuận không giới hạn với rủi ro hạn chế

Call option cho phép người mua có khả năng kiếm lời từ việc tài sản cơ sở tăng giá, chỉ với một khoản phí nhỏ để mua quyền chọn. Điều này mang lại tiềm năng lợi nhuận không giới hạn trong khi rủi ro bị giới hạn.

2. Bảo hiểm rủi ro

Call option được sử dụng như một công cụ bảo hiểm rủi ro, giúp bảo vệ danh mục đầu tư trong trường hợp giá cổ phiếu giảm. Điều này thường được áp dụng cho các cá nhân, tổ chức hoặc ngân hàng có danh mục đầu tư cổ phiếu ngắn hạn.

5. Các câu hỏi thường gặp về Call option

Call option là gì và tại sao nó quan trọng trong đầu tư tài chính?

Call option, hay còn được gọi là quyền chọn mua, là một thuật ngữ quan trọng trong lĩnh vực tài chính. Đối với những ai đầu tư tài chính, đặc biệt là thị trường chứng khoán, hiểu rõ về quyền chọn là vô cùng quan trọng. Quyền chọn mua cho phép người sở hữu có quyền mua một loại tài sản cơ sở với một giá cố định trong một thời điểm nhất định.

Việc hiểu và sử dụng Call option một cách hiệu quả có thể giúp nhà đầu tư tài chính tăng cơ hội lợi nhuận và giảm rủi ro trong giao dịch chứng khoán.